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市场风格变化押注策略失效基金业绩首尾相差近70个百分点

时间:2024-08-11 05:26:47 来源:中国网 收藏 阅读量:11018   

在今年以来的分化行情中,权益类基金的业绩差距显著,从今年以来收益率来看,首尾相差近70个百分点。究其原因:一是市场风格发生了较大变化;二是部分基金经理投资策略遭遇挑战,押注赛道模式失灵,导致业绩差距巨大。

Choice数据显示,今年以来,在4000多只主动权益基金产品中,截至8月7日,有800只基金取得了正回报。其中,260只基金今年以来净值上涨超5%,87只基金净值涨幅超10%,更有3只基金涨幅超20%。业绩最好的永赢股息优选混合基金A,今年以来净值涨幅高达25.43%。

从表现较差的基金来看,截至8月7日,54只基金今年以来净值跌幅超过30%,部分基金净值跌幅超过40%。其中,金元顺安产业臻选混合A今年以来下跌42.91%,泰信现代服务业混合下跌35.87%。

这意味着,从今年以来的业绩表现看,永赢股息优选混合A和金元顺安产业臻选混合A,业绩首尾差距高达68.34个百分点。

业绩领先的基金,大致可分为以下三类:一是重仓高股息板块的基金。以永赢股息优选混合基金为例,截至二季度末,基金前十大重仓股包括华电国际、中国核电、华能国际、青岛港、中国广核、中国移动、华能国际电力股份等;二是重仓有色资源板块的基金。以东方周期优选混合为例,今年以来回报达到21.47%,从该基金季报看,主要配置了黄金、白银等贵金属及部分小金属;三是重仓算力、消费电子等科技成长股的基金也处于领先位置。以大摩数字经济混合A为例,截至二季度末,重仓股有中际旭创、新易盛、沪电股份、工业富联、深南电路、寒武纪等。

业绩较差的基金,主要是激进押注的基金。以金元顺安产业臻选混合为例,该基金在去年12月成立后,重仓押注微盘股,截至今年一季度末的数据,重仓股全部是微盘股。二季度,该基金前十大重仓股全部换了,但在大幅换仓后,业绩仍无明显起色,当前仍处于垫底位置。

刚进入三季度不久,主动权益基金业绩分化如此巨大,在业内人士看来,主要有以下几方面原因。

一是市场风格发生了明显变化。从今年以来的市场风格看,最明显的就是小市值风格的式微,大市值风格的崛起。

在大成基金首席权益投资官徐彦看来,今年以来的市场,堪称是泾渭分明的两个市场。一方面,在市值大于1000亿元的100多家公司里,约80%上涨,中位数涨幅超过10%;另一方面,在余下的5000多家公司里,约80%下跌,中位数跌幅超过20%。

二是公募基金原有的部分模式开始失效,缺乏真正投研能力的基金经理,在分化的市场行情中,短板开始暴露出来。

沪上某基金经理告诉记者,不少采取押注式打法的基金经理本质上是选择“躺平”,这是一种投机取巧的方式。南方基金权益投资部总经理张延闽认为,过去公募基金习以为常的盈利模式正在发生根本变化,市场的容错率越来越低,迫使基金经理要把眼光放得更长远,提高对资产的长期定价能力。

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